摘要
年5月14日，上交所与深交所共审核通过9单基础设施REITs。从拟募集金额看，预计规模合计超过亿元。作为首批试点项目，具有盈利状况稳健、原始权益人资质较强的特点。
基础资产类型分为收益权类和不动产类，收益权类项目共4单：沪杭甬高速、广河高速、首创水务和首钢生物质；不动产类项目有5单：招商蛇口产业园、张江光大园、苏州工业园区产业园、普洛斯仓储物流和盐田港仓储物流。
原始权益人及控股股东资质较强，运营管理机构均为原始权益人或其子公司。9单基础设施REITs，除了普洛斯仓储物流，其余8单均为国企。其中，广河高速、盐田港仓储物流项目的原始权益人分别为广州交投、盐田港集团，沪杭甬高速、招商蛇口产业园、首钢生物质、首创水务项目原始权益人的控股股东分别为浙江交投、招商局集团、首钢集团、首创集团，均为强AAA的央企或大型地方国企。
9单基础设施REITs均采用“公募基金+ABS+项目公司+不动产”结构。相比类REITs，基础设施REITs去掉了私募基金，由ABS直接持有项目公司股权和债权，一定程度节约交易和税收成本。
基础设施REITs收益来源主要包括两部分，一是收费权或租金收益，二是资产的潜在增值收益。重点