ST东源(000656):正式迎来金科实业
事件:
公司称于2011年5月27日收到中国证券监督管理委员会(证监许可【2011】799号)《关于核准重庆东源产业发展股份有限公司吸收合并重庆市金科实业(集团)有限公司的批复》文件,核准公司以新增908,498,204股股份吸收合并重庆市金科实业(集团)有限公司。该批复自核准之日起12个月内有效。自此金科实业重组上市工作基本落定。
投资建议:
我们维持4月18告观点(详见《SST圣方(000620):地产重组获批,独特案例还是普遍意义?》)认为对于地产重组企业的关注应该更多集中于2010年调控之前已进行申报的企业。本次重组获批代表着金科实业重组ST东源成功。根据重组报告,截止2009年6月金科实业共完成房地产开发项目12 个,在建项目15 个,累计可售项目面积在450万平左右。重组完成后上市公司盈利能力将得到大幅提升。金科集团承诺未来三年(2009 年至2011 年)归属于母公司股东的净利润约为5.3 亿元、6 亿元、6.7 亿元,三年平均净利润约为6 亿元。重组完成后,预计公司总股本在11.58亿股,对应2011年业绩在0.58元左右。
由于公司重组上市成功,股价受市场情绪影响较大,因此对公司"暂不评级"。由于ST东源重组方案得到证监会核准,地产融资主题个股有望成为市场后期追捧热点,包括ST国祥(600340)、北京城建(600266)、广宇集团(002133)、和广宇发展(000537)等。