文
金卫
中国最大的水果零售商百果园要去上市了。
5月2日，百果园向港交所提交了招股书，摩根士丹利为独家保荐人，有望拿下“水果零售第一股”。
年，百果园的营收已过百亿，达到.89亿，不过净利润只有2.26亿元，年毛利率为11%，净利润率也只有2.2%。
百果园虽然把水果做成了一门价值百亿的生意，但依然离不开水果零售行业成本高、毛利率低的特点，水果园靠薄利多销能否赢得资本市场的认可？
百果园的水果生意
百果园是由一对江西夫妇创办，主角是一位60后江西德兴人余惠勇。
上世纪90年代，毕业于江西农业大学的余惠勇先是在江西农科院担任研究员，随后揣着20万元南下在深圳创业，先是在一家食品零售商做配销经理，一番折腾后，有着丰富农业经验的他迅速锁定水果零售行业。
余惠勇的爱人徐艳林在江西做了8年初中英语老师，于年随余惠勇一同在深圳开出了第一家百果园门店。
20年来，百果园通过加盟模式迅速扩张，最新数据：百果园的线下门店网络共有家线下门店，遍布全国22个省直辖市的超过个城市，其中家为加盟门店。
根据弗若斯特沙利文的报告，按年水果零售额计算，百果园是全国第一大水果零售商，同时在国内所有水果专营店和零售企业中位列第一。
百果园的崛起过程也是一部励志的草根逆袭史，从一家小店做到年营收超百亿的水果连锁店。
这次IPO前，余惠勇、徐艳林夫妇及员工持股平台为百果园的控股股东，其中余惠勇及徐艳林直接、间接持股超35%，为百果园最大股东，百果园身后，风投林立，天图投资、深创投、中金资本、基石资本、源码资本等一众VC/PE，共计持股约43.5%。
百果园号称拥有中国最大的贴近小区、线上线下一体化及店仓一体化的水果专营零售网络，店面主要集中在居民区、商业街等高人流量区位。
让人意外的是，百果园的门店99%均为加盟店。
百果园